分析人士指出，中国股市更大的不利因素源自通胀，因为通胀，降低了上市公司的盈利能力。因为分红的能力不可能一直高于CPI的涨幅。目前，企业的盈利处于高点，而通胀使企业的盈利能力进一步压缩，上升空间很小，也使得投资回报减少。
不过，黄明分析，全球股市及经济如此走低，倒是给了我们一些安慰：“我们的通胀压力可能会因此有所减缓。国际大宗商品的大幅下跌，也将同样传导给中国，输入性通胀影响有望减小。在这种情形下，央行的加息及准备金率的上调步伐也将放慢，这对中国股市倒是有利的。”
市场人士的分析也印证了这一观点。7月CPI再创37个月新高，下半年的CPI走向以及政策是否继续收紧，在市场引发争议。
一方面，以石油为首的国际大宗商品接连重挫，以及国内翘尾因素的逐渐回落，市场预期CPI继续走高可能性很小；另一方面，目前在国际经济形势不明朗，且美国可能推出新一轮量化宽松的预期下，为防止热钱的进一步流入，我国政府在采取货币政策时或较为谨慎，加息或上调存款准备金率将更慎重，市场预期时间将延后。这些情况对于中国股市都是利好。
在黄明教授看来，美国国债评级下调对中国股市的影响有限。中国股市眼下的情形是：负面情绪大于基本面影响。黄明教授对股民的建议是：持有坚持，后市值得耐心等待。
他认为，中国股市2年多没涨，估值已经很低。从技术层面它有涨的动力。几天前，中国股民还在担忧货币政策继续紧缩，而现在，国际大宗商品行情的转变，让货币政策紧缩的担忧释放了。可能受到影响的是一些出口企业，但是，中国股市更多的企业并不出口。因此，其影响也是有限的。
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